不得不说|心流估值体系包含的诺贝尔经济学奖成果(二)——β系数

2020-09-10 心流网

在许多情况下,理论工作者有将问题越搞越复杂的偏好,以显示其“高冷性”;而实践者,则有越简单越好的要求,这就是所谓的“干货”。美国金融经济学家威廉·夏普(William F. Sharpe,1939-)是二者兼备的大咖。


upfile

1990年,夏普获得了诺贝尔经济学奖。他发明了贝塔系数(β系数)。该系数是一种风险系数,用来衡量单个资产的市场风险大小。当贝塔系数为0时,这项资产即为无风险资产,收益即为无风险利率,如国债;当贝塔系数为1时,这项资产的预期收益即为市场组合的平均预期收益;当贝塔系数大于1时,说明投资这种资产所承担的风险比市场风险要高,因此投资人应该获得相应高的回报;与之相反,当贝塔系数小于1时,投资这项资产的回报将少于投资市场组合的回报,论证了高风险高收益的合理性。

β系数的重要性在于其简便易行,将非常复杂的资产及其交易只与收益和风险关联起来,投资随之大规模开展起来,尤其是在股票市场更是大行其道。

股权也是一种资产。在二级市场交易的股权俗称股票,而在一级市场的投资中多称股权。心流估值的基本逻辑是一级市场对标二级市场。很自然,β系数成了心流估值系统的底层理论之一。


相关文章