苏老师估值漫话—估值正解之心流估值法

2020-08-24 心流网

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很多投行投资专家其实并不愿意去面对估值这件事、这个词。因为在现实交易中,他们标榜的重点是“估值不是用工具模型计算出来的,是投资人和被投对象谈出来的”。这个说法并没有错,但是谈的前提一定是建立在科学估值的基础上的,谈的过程是艺术的过程。就像电影一定是在一个好的剧本基础上由众多艺术家基于创意和深厚的艺术功底演绎出来的一样,一个优质的投资项目估值也都是基于科学的估值模型和算法,加上投资人对行业、对项目、对投资的深刻理解,才打造出来的,因此我们说估值是科学和艺术的完美结合。


对于整个行业来说,投资是个严肃、严谨、专业的事。那么,不经过研究、调查、计算就能谈出来的买卖,对于众多出资人而言,是否公平,是否放心,风险是否可控,非常值得商榷。


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对于很多专业的投资投行人员来说,本着职业、敬业的精神,每做一个案子,都会花大量的时间进行行业分析、市场调研、投前尽调、团队访谈、风险判断和财务预测,把这些信息资料经过加工整理,运用通用的估值模型计算推演,才能得出更为贴近企业实际的价值。


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心流七维估值法是心流估值技术部的研究人员,基于多年的投资投行经验和调查研究,在估值模型上采用国际通用的估值方法,即相对估值法(PE法、PB法、PS法及EV/EBITDA)和绝对估值法(DCF法)。通过对所采集信息数据进行不断的总结提炼,凝结出行业、产品、技术、团队、风控、财务及估值算法七大维度、34个关键指标(统称为“心流软性指标体系”),用大量实战数据进行反复推演和模拟,对每个维度的每个指标与行业均值对比并进行量化打分,根据估值对象的行业、地区和发展阶段赋与不同的权重,再采用层次分析法、聚类分析法、专家打分法等多种统计学方法进行科学配比和验证,将估值模型计算的结果与心流软性指标体系生成的调整系数组合运算,最终形成心流独特的更加科学、公允、客观的估值结果。

 

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不仅如此,心流还运用现代信息技术手段,将投资投行人员估值的整个工作过程进行模拟,最终用机器完成从采集数据、行业研究、同业对比、估值模型选用、专家建议到自动生成报告的全过程。心流在线估值系统采用拟人化的方式,将估值过程在系统中轻松实现(登陆www.flcccc.com体验),只需填写基本信息,系统可自动调用数据,一键生成估值报告。这样方便快捷的在线系统,专业的投行投资人员可以把更多精力投入到需要专业经验和智慧的行业分析、投资分析和风险评价等工作中,真正实现了人机协作。对于非专业人士来说,也可以通过系统了解估值逻辑、投资逻辑和与资本对话的语言和方法。通俗地说,心流打造了一个智能估值机器人。


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心流主张估值是科学与艺术的完美结合。科学方法就是行业通用的各种估值模型,国内国外方法都一样,每个机构和投资人都会根据不同行业、不同阶段以及各自的偏好选用不同的方法,计算公式是全球通用的;艺术方法指的就是主观评价的部分,每个人关注点不一样,偏好不同,给出的指标和评分也会不同,心流将主观评价指标进行分类汇总后予以科学量化,形成的艺术估值的部分用作科学方法计算结果的调整系数。对于艺术的部分,心流集众家之说,成一家之言。最终成交与否以及成交价格取决于双方谈判的结果。心流估值法更大的价值是可以为投融双方提供估值的工具和对话的依据,帮助各方更有信心地进行决策,促成交易。就如同婚介机构一样,可以按条件匹配,牵线搭桥,但不能代替双方谈婚论嫁。


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